富鑫中证股市特别报道丨首批科创债ETF定档本月7日发行部分产品仅售1个交易日

　　闪电获批后，首批10只科创债ETF迅速定档于本月7日发行富鑫中证，募集规模上限均为30亿元，多数产品只销售1个交易日。业内认为科创债ETF的上市有利于压缩科创债流动性溢价，利好科创债品种表现。

　　本次获批的10只科创债ETF中富鑫中证，南方基金、富国基金、景顺长城基金、嘉实基金等4家公募上报的是在深交所上市的科创债ETF，其余6家公募上报的是在上交所上市的科创债ETF。具体来看，富国基金、南方基金、招商基金、华夏基金、易方达基金、嘉实基金旗下科创债ETF跟踪中证AAA科技创新公司债指数；博时基金、广发基金、鹏华基金旗下科创债ETF跟踪上证AAA科技创新公司债指数；景顺长城旗下科创债ETF跟踪深证AAA科技创新公司债指数。

　　根据公告富鑫中证，以上10只科创债ETF均将于7月7日启动发行，募集规模上限均为30亿元。其中博时基金、鹏华基金、易方达基金等旗下科创债ETF均将在当日结束发行。

　　公开数据显示，截至2025年5月末，科创债存量规模1.13万亿元，较2024年末增长0.22万亿元。债券型ETF近年迅速扩容，数据显示，债券型ETF于2024年5月突破1000亿元大关、今年2月突破2000亿元大关、今年6月初突破3000亿元大关，扩容节奏明显加快。至今年7月2日，全市场债券ETF共有29只，资产净值合计已经达到3861.86亿元。与去年同期相比新增9只，规模同比增长250.69%。

　　华夏基金指出，科创债作为债券市场支持科技创新发展的新兴融资工具，高度契合当下发展新质生产力的要求，受到国家及相关部门大力支持，今年以来相关政策频出。在低市场利率时代，科创债作为高等级信用债显现出较好的投资价值，未来随着科创债的进一步扩容和升级，将提供更大的收益挖掘空间。

　　华泰证券分析师朱沁宜认为，首批科创债ETF跟踪三类科创债指数，底层标的集中在交易所高等级国企债，期限偏中短端，6月成分券换手率明显提升。科创债指数表现呈现收益稳健、较低波动的特点。随着科创债ETF即将推出，机构提前布局等待ETF建仓，科创债指数成分券估值下行较非成分券更快。“后续科创债ETF获批上市、规模扩容，将有利于压缩科创债流动性溢价，利好科创债品种表现，投资者可关注投资机会，扰动因素有估值定价扭曲、赎回压力、风险偏好变化等。”

　　科创债ETF发行后，成分券存在机会，国泰海通证券分析师王宇辰建议可挖掘以下两条主线。一是剩余期限5年以上、存续规模15亿元以上的科创债。长久期科创债对于组合久期提升、规模扩容的加持更为明显。存续规模较大的长久期科创债，市场抢券或更为明显，长久期科创债的成分券挖掘空间亦更大。从剩余期限分布看，上证方面，5年-10年（含）的占比15.7%富鑫中证，10年以上的占比4.1%；深证方面，剩余期限在5年-10年（含）的占比14.6%，10年以上的占比1.7%。此外，科创债指数与信用债基准做市指数均纳入的成分券，或将同时受益于信用债ETF的扩容与科创债指数的发行，其中非永续债在成分券中的配置或将更为强劲。

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